美股今年面临两大不确定性,或出现高达40%的回调

美股今年面临两大不确定性,或出现高达40%的回调

 DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas撰文表示,暂时忘掉叙利亚和贸易战吧,下面这三件事对市场来说才是真正重要的:特朗普遭弹劾、美联储加息以及美股财报季的到来。

华尔街大多头西格尔(Jeremy Siegel)表示,美国股市今年面临两大不确定性,一个是美联储加息幅度,另一个是美国中期选举。有“新兴市场教父”之称的资深投资者麦朴思(Mark Mobius)则表示,美股长期牛市可能面临一次重大回调,跌幅可能达到30-40%。

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特朗普在第一届任期内遭弹劾的概率上升

美国股市今年面临两大不确定性

周三(4月11日),美国众议院议长保罗?瑞恩宣布,在其本届任期结束后将不再寻求连任,这增加了特朗普遭弹劾的可能性。瑞恩的决定加速共和党内部竞选众议院共和党领袖,同时也让他的共和党同事感到沮丧。

沃顿商学院金融学教授、华尔街大多头西格尔表示,美股今年面临美联储加息幅度和美国中期选举两大不确定性因素。西格尔认为,美联储今年加息四次的预期早已被市场接受。

所有这些都为民主党在11月再次夺取众议院铺平道路。毫无疑问,民主党控制的众议院将寻求弹劾特朗普。因民主党目前正为2018年的选举争取摇摆选民,这还不是他们想要强调的主题。然而,随着特别检察官米勒(Robert Mueller)的“通俄门”调查逼近,10个民主党有9个对特朗普的表现不满,一个民主党控制的众议院的领导人或无法阻止在2019年弹劾特朗普。

去年12月,市场预计美联储2018年将加息三次,但如今美联储加息四次的预期已“深入人心”,除非发生一些糟糕的事情。

离选举日还有7个月时间,民主党需要在众议院的435个席位中获得至少23个席位才能重新获得多数席位。但每次中期选举都代表对总统表现的公投,而特朗普在共和党之外仍广泛不受欢迎。库克政治报告(Cook Political Report)众议院分析师瓦塞尔曼(David Wasserman)称,瑞恩宣布的决定对共和党士气是一个重大打击,并表示民主党在11月获胜的可能性升至75%。

北京时间周四(5月3日)凌晨两点,美联储公布利率决议,维持利率不变。市场预期美联储将在6月加息。

押注网站PredictIt对美国总统特朗普在第一届任期内遭弹劾的概率4月11日为46%,而4月12日升至50%,是过去90天的最高水平。

与此同时,美国强劲的一季度财报季并没有大幅推升股市。西格尔表示,这是因为市场对此早有预料。他表示,利率环境出现上升,而股市早已预料财报好于预期,市场困惑下一步该往哪里走。 

下图为特朗普遭弹劾的几率:

市场面临的另一个不确定性是今年11月的美国中期选举。历史经验显示,选举通常会使道琼斯指数大跌。富国投资研究所全球股市高级策略师瑞恩(Scott Wren)表示,道琼斯指数从总统选举后一年内的最高点跌至中期选举年最低点的平均跌幅为20.4%。

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西格尔表示,预计民主党将赢得众议院选举,如今众议院被共和党控制。如果这种情况真的发生,人们会担心特朗普是否有能力推动更多的议程获得通过。此外,特朗普也可能会遭到弹劾。

Nicholas Colas表示,网上的押注观点可能是赌输赢的,所以不必太当真。但是,你需要知道这个指标,以及目前这个指标的数字。

美高梅59599,然而,共和党目前还控制着参议院。西格尔称:“如果共和党拿下参议院,未必一定会发生弹劾。特朗普减税政策可能不会逆转。共和党的立场也不会逆转。他们需要总统、参议院和众议院。未来两年半不会发生这些逆转情况,因此一些风险将会推迟。”

美联储公布会议纪要后的联邦基金利率期货

美股牛市可能出现30-40%的回调

美联储会议纪要的内容已经很明确。美国经济发展良好,通胀可能会上行,进一步加息是适当的。

有“新兴市场教父”之称的资深投资者麦朴思表示,美股长期牛市可能面临一次回调,市场可能会出现30-40%的跌幅。

以下是美联储纪要公布后联邦基金利率期货所显示的(价格截至美国东部时间4月12日晚上8点):

麦朴思表示,美国股市可能出现重大调整,30%到40%的跌幅并非不合理。他称:“我并不是在进行预测,而是说我们必须为此做好准备”。麦朴思认为,从2009年开始的牛市已经持续很长时间,这是市场调整的重要原因。

1)对美联储6月加息的预期实际上有所下降,从4月11日的93%降至4月12日的83%。这依然接近板上钉钉。预计美联储到时会加息25个基点,将联邦基金利率上调至1.75%至2%的水平。

麦朴思认为,美联储的持续加息可能是美股牛市出现回调的催化剂。他认为,回调的催化剂将来自持续上涨的利率。美联储肯定会朝着加息这个方向继续前进。当美联储行动时,其他人都必须朝着这个方向前进。 

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